2010-05-03 00:00
名家觀點/ECFA 將點燃台股火牛陣
希、葡債券風暴,就如同當年的美國恩龍及世界通訊案,影響的是市場行情,而不是景氣;此刻投資,意念堅持很重要,抓源頭找方向,贏的內容才會清晰,我先從兩岸經濟協議(ECFA)的投資思考層論起。
股市根源,扎根於企業經營良寙,找源頭,自能見微知著,4月我密集走訪請益了22家股本30億元以下的掛牌公司董事長,及北、中兩家未掛牌但相當受推崇的克麗緹那直銷公司與聯聚建設經營者,給出的訊息相當令人振奮。
它們經營業務涵蓋電腦周邊、零售通路刷卡機、線上遊戲、LCD TV零組件、車用零組件、被動元件及設備供應商、物聯網網通相關IC、消費性MCU IC、工業電腦、印表機耗材、血壓儀、半導體設備耗材、連接器及線材組件、光學零件,根源出,投資思考就很清晰了。
22家公司董事長請益中,有四項交集的內容:1、缺工缺料就是不缺訂單,本波景氣循環向上會因而拉得很長;2、接單滿度已蔓延到8月,有的甚至到10月;3、系統大廠搶零組件,搶奪人員由課長級升級到副總階級,並採出廠站崗搶貨方式,產業旺度空前,且非假象;4、美國零售商向台灣採購刷卡機數量大增,美國民眾敢消費了。
與兩家未掛牌公司經營者交談中,得到的訊息同樣令人振奮:
1、克麗緹那公司位於台北市信義計畫區的總部大樓,除自用外,其餘11層樓房,每層400~500坪租用面積,全部圓滿完租且僅由三家外國公司搶占。
2、占中國GDP結構75%的國營企業,絡繹不絕地在台北市信義計畫區找整棟下租;個體戶企業,則早以每坪月租新台幣2,500~3,000元進駐作業。
3、聯聚建設在台中七期重劃區,蓋出傲出全台住宅品質標竿,五年級生董事長江韋侖,在經營全球鞋盒業務有成同時,回歸鄉土,給台灣這塊土地住的生命活水,優質企業家從製造業延伸到居住的服務業,這是台灣優質香火傳承典範,注定台灣要走向大繁榮,台股定有超大行情。
今年第一季上市櫃公司現金增資金額共259億元,較2009年同期增加三倍;前四月上市櫃公司公司債,共計金額為245億元,更較去年同期暴增近七倍。同時間第一季資本進口總計89億美元,較2009年同期擴增74%。看好未來景氣,為能供應持續向上需求,企業投資正快速上升,經營者敢花大錢,為未來營運暢旺做準備,這絕對是台股一大喜訊,未來願景幻化成資本市場本益比拉升絕對會提早發生。
最後用「股價淨值比」來看台股深層價值,用「本益比」來抓台股上檔空間:
1、股價淨值比:台股歷史平均股價淨值比2.6倍,截至3月底止,台股平均股價淨值比僅1.9倍,遠低於歷史均值;以當下指數8,100點,用簡單算數計,1萬1,000點僅是符合台股過去合理價值;但在目前兩岸經貿加速進行下,如從香港CEPA簽訂後的港股最高衝到3.3倍股價淨值比看,1萬3,000點則是基本內容。
2、本益比:台股1997、2000年兩次衝破萬點,當年度台股本益比平均維持在25~30倍水準。年初Bloomberg預估台灣上市櫃公司2010年獲利年增率將達81%,從目前第一季獲利公告狀況看,年增率再上調機會相當大,按此獲利推算,目前台股8,100點時本益比僅13.6倍,還遠低於2003年至今平均17.8倍,今年台股股東權益報酬率將從去年8.5%成長到13.4%,超過2000年10%,未來本益比要挑戰2000年25~30倍不是難事,台股指數越過1萬2,682點已非常清晰。
股市根源,扎根於企業經營良寙,找源頭,自能見微知著,4月我密集走訪請益了22家股本30億元以下的掛牌公司董事長,及北、中兩家未掛牌但相當受推崇的克麗緹那直銷公司與聯聚建設經營者,給出的訊息相當令人振奮。
它們經營業務涵蓋電腦周邊、零售通路刷卡機、線上遊戲、LCD TV零組件、車用零組件、被動元件及設備供應商、物聯網網通相關IC、消費性MCU IC、工業電腦、印表機耗材、血壓儀、半導體設備耗材、連接器及線材組件、光學零件,根源出,投資思考就很清晰了。
22家公司董事長請益中,有四項交集的內容:1、缺工缺料就是不缺訂單,本波景氣循環向上會因而拉得很長;2、接單滿度已蔓延到8月,有的甚至到10月;3、系統大廠搶零組件,搶奪人員由課長級升級到副總階級,並採出廠站崗搶貨方式,產業旺度空前,且非假象;4、美國零售商向台灣採購刷卡機數量大增,美國民眾敢消費了。
與兩家未掛牌公司經營者交談中,得到的訊息同樣令人振奮:
1、克麗緹那公司位於台北市信義計畫區的總部大樓,除自用外,其餘11層樓房,每層400~500坪租用面積,全部圓滿完租且僅由三家外國公司搶占。
2、占中國GDP結構75%的國營企業,絡繹不絕地在台北市信義計畫區找整棟下租;個體戶企業,則早以每坪月租新台幣2,500~3,000元進駐作業。
3、聯聚建設在台中七期重劃區,蓋出傲出全台住宅品質標竿,五年級生董事長江韋侖,在經營全球鞋盒業務有成同時,回歸鄉土,給台灣這塊土地住的生命活水,優質企業家從製造業延伸到居住的服務業,這是台灣優質香火傳承典範,注定台灣要走向大繁榮,台股定有超大行情。
今年第一季上市櫃公司現金增資金額共259億元,較2009年同期增加三倍;前四月上市櫃公司公司債,共計金額為245億元,更較去年同期暴增近七倍。同時間第一季資本進口總計89億美元,較2009年同期擴增74%。看好未來景氣,為能供應持續向上需求,企業投資正快速上升,經營者敢花大錢,為未來營運暢旺做準備,這絕對是台股一大喜訊,未來願景幻化成資本市場本益比拉升絕對會提早發生。
最後用「股價淨值比」來看台股深層價值,用「本益比」來抓台股上檔空間:
1、股價淨值比:台股歷史平均股價淨值比2.6倍,截至3月底止,台股平均股價淨值比僅1.9倍,遠低於歷史均值;以當下指數8,100點,用簡單算數計,1萬1,000點僅是符合台股過去合理價值;但在目前兩岸經貿加速進行下,如從香港CEPA簽訂後的港股最高衝到3.3倍股價淨值比看,1萬3,000點則是基本內容。
2、本益比:台股1997、2000年兩次衝破萬點,當年度台股本益比平均維持在25~30倍水準。年初Bloomberg預估台灣上市櫃公司2010年獲利年增率將達81%,從目前第一季獲利公告狀況看,年增率再上調機會相當大,按此獲利推算,目前台股8,100點時本益比僅13.6倍,還遠低於2003年至今平均17.8倍,今年台股股東權益報酬率將從去年8.5%成長到13.4%,超過2000年10%,未來本益比要挑戰2000年25~30倍不是難事,台股指數越過1萬2,682點已非常清晰。
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